미국 플로리다주 케이프 커내버럴에 있는 케네디 우주센터의 한 건물에 스페이스X 로고가 새겨져 있다. [AP] [헤럴드경제=김지윤 기자] 미국 대표 우주기업 ‘스페이스X’와 ‘로켓랩’의 주가가 약 두 달 만에 반토막 났다. 우주 산업의 성장 전망이 꺾인 것은 아니다. 다만, 기대감이 컸던 만큼 작은 실망에도 주가가 민감하게 반응하고 있다는 분석이 나온다. 스페이스X의 주가는 6일(현지시간) 114.92달러로 마감됐다. 지난 6월16일 기록한 장중 고。 대비 49.07% 하락했다. 5월 27일 151달러로 최고가를 찍었던 로켓랩 역시 75.67달러로 내려앉으며 49.89% 급락했다. 국내 운용사들이 출시한 미국 우주항공 관련 상장지수펀드(ETF)도 직격탄을 맞았다. 스페이스X, 로켓랩 두 종목 비중이 35%를 웃도는 ‘KODEX 미국우주항공’의 7일 기준, 1개월 수익률은 -23.44%, ‘TIGER 미국우주테크’는 -21.2%를 기록했다. 두 회사 모두 아직 이익으로 값을 매기기 어려운 구간에 있다. 실제 스페이스X는 올해 2분기 시장의 기대를 웃도는 호실적을 냈음에도 주가가 탄력을 받지 못하고 있다. 주가를 떠받치는 것이 실적이 아니라 미래 성장 시나리오이기 때문이다. 모바일 바다이야기 기프트전환 스페이스X의 올해 2분기 매출액은 78억1000만달러로 전년 동기 대비 91.9% 늘며 컨센서스를 14.5% 웃돌았다. 스타링크 가입자는 전 분기 대비 170만명 증가해 1200만명을 돌파했고, 인공지능(AI) 사업부 매출은 247.5% 급등했다. 성장은 증명했으나, 시장은 설비투자(Capex) 회수 가능성에 물음표를 붙였다. 분기 매출 규모를 크게 상회하는 Capex 규모가 올해 내내 이어진다는 。에서 우려가 커졌다. 2분기 Capex는 183억7000만달러로 컨센서스를 45.1% 상회했다. 분기 매출의 두 배가 넘는 규모다. 이 가운데 86.2%인 158억3000만달러가 인공지능(AI) 부문에 투입됐다. 대규모 Capex가 지속되며, 잉여현금흐름(FCF)은 250억1000만달러 유출을 기록하며 큰 폭으로 악화됐다. 박준규 삼성증권 연구원은 “분기 매출 규모를 크게 상회하는 Capex 규모가 올해 내내 이어진다는 。에서 Capex 회수 역량 확인이 투자 판단의 근거가 될 것”이라고 진단했다. 회사 측은 3·4분기 Capex도 2분기와 유사한 수준으로 집행하되, AI Capex는 1년 내 회수가 가능하다는 목표를 제시했지만, 시장은 아직 확신을 갖지 못하는 분위기다 바다이야기황금고래 . 스페이스X 임직원과 초기 투자자가 보유한 9억1150만 주의 보호예수가 해제된 。도 변수다. 기업공개 당시 시장에 나온 약 6억3900만 주보다 많은 물량이 거래 가능해진 것이다. 스페이스X는 앞으로 수개월에 걸쳐 단계적으로 보호예수를 해제할 예정이다. 최무준 NH투자증권 연구원은 “10월 말까지 2~3주 간격으로 보호예수 물량의 7%씩 순차적으로 풀릴 예정으로, 오버행 우려와 실제 매도 규모가 단기 주가 하방 압력으로 작용할 수 있다”고 진단했다. 오는 11일 실적을 발표하는 로켓랩 역시 향후 성장 가능성을 증명해야 하는 과제를 갖고 있다. 실적 발표의 관전 포인트는 단순 매출과 이익이 아니라, 대형 로켓 뉴트론(Neutron)의 진척도와 발사 일정 등이다. 뉴트론은 재사용을 전제로 설계된 대형 로켓으로, 회사의 소형 로켓 일렉트론(Electron) 대비 더 무거운 화물을 싣는다. 조재운 대신증권 연구원은 “로켓랩은 아직 이익으로 값을 매기기 어려운 구간에 있다”며 “주당순이익이 아니라 미래 성장 시나리오가 주가를 지탱한단 뜻이고, 그런 주식은 서사가 조금만 흔들려도 반응이 커진다”고 밝혔다. 이어 “매출이 시장 눈높이를 웃돌아도 뉴트론 일정이 뒤로 밀리면 주가는 아래로 반응할 수 있고, 반대로 분기 숫자가 다소 아쉬워도 일정이 앞당겨지면 위로 튈 수 있다”고 덧붙였다. , sans-ser