대미(對美) 투자와 관세를 둘러싸고 한미 양국 간 긴장이 높아지면서 국내 증시도 불확실성이 커지고 있다. 제미나이 생성 이미지 최근 한미 관계에 이상 신호가 감지되고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령 지시로 한미 정례 연합 군사훈련인 '을지 자유의 방패'(UFS·을지훈련) 연습 일정이 절반으로 축소된 것이 한 사례다. 1부 방어 작전 훈련은 진행됐지만, 2부 대북 반격 작전은 취소됐다. 트럼프 대통령은 소셜네트워크서비스(SNS) 트루스소셜 계정에 북한과 좋은 관계를 과시하는 글을 올리기도 했다. 이에 트럼프 행정부가 중간선거를 앞두고 지지부진한 미국-이란 전쟁을 만회할 방법으로 북한과의 관계 개선을 염두에 둔 것 아니냐는 추측이 나왔다. 미국 월스트리트저널에 따르면 트럼프 대통령은 11월 중국 선전에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 김정은 위원장과 회담을 추진하는 방안을 비공개로 논의했다. 관세 리스크, 자동차·철강 직격 미국과 북한 정상의 만남 추진은 한반도 긴장 완화 측면에서 한국 경제에도 긍정적 신호로 받아들여진다. 그러나 이번에는 상황이 조금 다르다. 미국이 북한과 관계 개선을 모색하는 동시에 한국에는 대미(對美) 투자 이행을 압박하고 있기 때문이다. 지난해 관세협상 불확실성에 휘청거리던 자동차와 철강 등 대미 수출 업종은 물론, 코스피 전체가 다시 관세 리스크 영향권에 들어갈 가능성도 있다 바다이야기 배당 . 실제로 현대차의 올해 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 21% 감소했다. 현대제철은 영업이익 감소율이 43%에 이른다. 지난해 정부는 미국의 관세 인상 압박을 타개할 카드로 3500억 달러(약 484조 원) 대미 투자를 약속했다. 그 조건으로 한국에 적용되는 상호관세율은 25%에서 15%로 낮아졌다. 이 가운데 1500억 달러(약 207조4500억 원)는 조선 분야에 투입하기로 했지만, 나머지 2000억 달러(약 276조5000억 원)는 아직 구체적인 투자처가 정해지지 않았다. 문제는 미국이 이 2000억 달러 규모의 투자 협의가 더디다고 보고 있다는 .이다. 아직 1호 프로젝트조차 확정되지 않은 상황에서 미국의 불만이 커지는 모양새다. 5500억 달러(약 760조3700억 원) 투자를 약속한 일본이 이미 6개 투자 프로젝트에 최종 서명하며 속도를 내는 것과 대비된다. 미국의 압박이 거세지자 김정관 산업통상부 장관이 막판 조율을 위해 8월 예정에 없던 미국행에 나섰다. 김 장관은 귀국 후 한미 간 협상에 진전이 있었다며 9월 중 대미 투자 프로젝트 1호 발표가 있을 것이라고 밝혔다. 모바일 야마토게임 세부 내용은 가스 복합 화력발전소 등 에너지 분야를 중심으로 논의 중인 만큼 에너지 사업이 될 가능성이 높지만, 양국 간 막판 조율이 쉽지 않은 것으로 알려졌다. 문제는 9월로 예정된 이재명 대통령의 미국 방문이다. 유엔 총회를 계기로 한미 정상회담이 성사된다면 대미 투자 문제가 주요 의제가 될 공산이 크다. 미국으로서는 관세를 낮추는 조건으로 투자를 약속받았는데 세부 협의가 지연되고 있는 만큼, 관세 카드를 다시 꺼내 압박할 수 있다. 그렇게 되면 한동안 잊고 있던 미국발 관세 리스크가 다시 증시를 흔들 것이다. 이미 미국 무역대표부(USTR)는 7월 무역법 제301조에 근거해 한국에 12.5% 보복성 관세를 부과했다. 여기에 9월 초로 예고된 글로벌 과잉생산 조사 결과에 따라 10% 안팎의 추가 관세가 더해질 가능성도 거론된다. 현실화할 경우 기존에 합의한 15% 관세율을 넘어설 수 있다. 한미 정상회담 개최 여부가 아직 확정되지 않은 상황에서 당분간 관세를 둘러싼 불확실성이 커질 수밖에 없는 이유다. 증시 변수로 떠오른 외교·통상 문제 을지훈련 축소부터 대미 투자 재촉까지 한국 정부는 전방위적인 압박에 직면해 있다. 마찬가지로 한국 주식시장도 상당한 불확실성 위에 놓여 있다. 7월에는 중국 반도체의 추격, 단일종목 레버리지 쏠림 부작용 등 반도체 산업과 관련된 이슈가 증시 하락에 영향을 미쳤다면, 9월에는 외교·통상 문제가 새로운 증시 변수로 떠오를 가능성이 크다 모바일 야마토 . 특히 9월 유엔 총회 전후로 미국의 압박에 투자심리가 다시 위축될 수 있다. 지난해 경북 경주시에서 열린 APEC 정상회의 때는 트럼프 대통령에게 신라 금관을 선물해 환심을 사는 데 성공했지만, 이번 회담은 그때보다 더 어려울 전망이다. 지난해 회담 때는 미국-이란 전쟁 전이었고, 미국 중간선거도 많이 남아 있었다. 트럼프 대통령 지지율도 지금보다 훨씬 높아서 여유로운 입장이었다. 그러나 지금은 다르다. 11월 중간선거를 앞두고 가시적 성과를 내고 싶어 하는 트럼프 행정부로서는 꼬여버린 이란 문제를 덮을 만한 외교적 한 방이 절실하다. 트럼프 지지율 하락은 리스크를 더욱 높이는 요소다. 이는 최근 엄청난 원화 강세에도 한국 증시에서 외국인 매도세가 지속되는 원인 가운데 하나일 수 있다. 7월 초까지만 해도 1540원을 넘나들던 원/달러 환율은 최근 1360원대로 떨어졌다. 원화가치가 급등한 것이다. 그러나 외국인은 아랑곳하지 않고 한국 증시를 떠나고 있다. 7월 외국인은 순매도 32조 원을 기록하며 7개월째 매도 우위를 나타냈다. 원화가 빠르게 상승하는데도 계속해서 원화 자산인 한국 주식을 팔고 떠난다는 것은 환율 그 이상의 위협이 존재한다고 해석할 수 있는 문제다. 김성효 글로벌사이버대 재테크·자산관리학과 교수 *유튜브와 포털에서 각각 ‘매거진동아’와 ‘투벤저스’를 검색해 팔로잉하시면 기사 외에도 동영상 등 다채로운 투자 정보를 만나보실 수 있습니다. g>

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